Нацбанк снова взял курс на девальвацию лея?
Дубль номер два
Наметившийся тренд девальвации лея очень сильно напоминают события после ноябрьских парламентских выборов. Проходят выборы, после выборов долгое время победившие партии не могут сформировать кабинет министров, в стране царит политическая нестабильность, государственные органы демонстрируют свою дисфункциональность, все это происходит на фоне заявлений Нацбанка о необходимости формирования кабинета министров и начала переговоров с Международным валютным фондом (МВФ) по меморандуму сотрудничества. Тем самым центробанк дает понять, что именно эти факторы (помимо региональных) приводят к резким скачкам валютного курса, которые уж точно не в пользу молдавского лея. И только после избрания нового кабинета министров - курс лея начинает стабилизироваться.
События последних дней демонстрируют аналогичную тенденцию, только со своей спецификой. Из-за отставки в позапрошлую пятницу премьера Кирилла Габурича в Молдове снова воцарилась политическая нестабильность, также был отменен визит в страну миссии МВФ, которая должна была приехать для начала переговоров по новому меморандуму сотрудничества. Причем, странным образом отставка премьера происходит до местных выборов, а также буквально за несколько дней до визита специалистов фонда. Им даже пришлось отменить билеты и снять бронь с отелей.
Уже в четверг к прессе выходит первый вице-президент Нацбанка Марин Молошаг и объясняет причины девальвации лея за последнюю неделю. "На колебания валютного курса в последние дни влияют отставка правительства, разговоры о ситуации на банковском рынке, перенос приезда миссии МВФ и позиция в связи со всем этим международных партнеров по развитию. Все эти факторы не создают благоприятного фона для валютного курса", - говорил он на пресс-конференции. В то же время, он заверил, что с точки зрения основных краткосрочных экономических факторов предпосылок для колебаний на валютном рынке нет.
После анализа происходящих событий и совпадений, складывается ощущение, что политики и основные игроки рынка решили пойти и в этот раз уже по накатанному сценарию и снова обесценить лей, причем снова существенно. А после избрания правительства (когда это будет, не известно), курс снова начнет стабилизироваться, но уже на другой отметке, как это было в прошлый раз. К примеру, если курс доллара в конце прошлого года был в пределах 14-15 леев, то остановился он уже с конца февраля этого года в пределах 17-18 леев.
Напомним, что в начале этого года национальная валюта обесценилась по отношению к доллару на 21,3%, а по отношению к евро - примерно на 28%. За девальвацией лея последовал рост цен на продукты питания и услуги, лекарства.
Рукотворная девальвация
Эксперты и банкиры в большей степени уверены, что наметившийся тренд падения молдавского лея продолжится. "Я вижу только одну наметившуюся тенденцию, и это линия продолжения удешевления лея", - сказал NOI.MD один из банкиров. По его мнению, эта тенденция "рукотворная", а к ней "руку прикладывает Нацбанк". По словам банкира, Нацбанку стоит заняться делом, "не делать публичных заявлений", которые дестабилизируют и так пошатнувшее положение дел на банковском рынке. Он напомнил, что валютные резервы Нацбанка и так уже скудеют.
О девальвации лея говорит и доктор экономики, сотрудник Национального института экономических исследований Академии наук Молдовы Михаил Пойсик. Он считает, что в девальвации лея есть несколько общеизвестных причин. "Первая - Всемирный банк заявил о том, что он приостанавливает выделение $45 млн на поддержание госбюджета, в котором и так была беспрецедентная дыра (дефицит) в 4 млрд. леев.
Причина – бездеятельность властей в ситуации с воровством не только из трёх известных банков, а и в целом в банковском секторе. А также из-за нарастающей в стране коррупции. Вторая - МВФ отсрочил свою миссию в связи с отставкой правительства. Но даже если бы правительство и осталось, то шансы договориться с МВФ были мизерные, так как целый ряд ранее выставленных требований домашнего задания не исполнялся. А отсутствие меморандума с МВФ – это красный свет для всех остальных доноров и инвесторов Молдовы.
Третья - сама отставка правительства и раздрай в стране. Уже эти три фактора являются серьёзным основанием для валютной паники и обесценивания лея", - считает он.
В то же время, по его словам, существуют и другие причины девальвации. "Хронический дефицит иностранной валюты из-за сокращения денежных поступлений от наших соотечественников, уменьшения притока прямых иностранных инвестиций во внутреннюю экономику и падения экспортной выручки. Картельный сговор между валютными спекулянтами, который вынуждена была признать руководитель Совета по конкуренции Виорика Кэраре.
И, наконец, падающий курс лея выгоден власти. Около 60% налоговых поступлений в государственный бюджет – это НДС на импорт и акцизы. И чем ниже курс, тем больше леев поступает в бюджет, создавая иллюзию его наполнения. Это как разбавленное водой молоко. Желудок вроде бы полон, а пользы никакой. Плюс диарея от подобной гремучей смеси. Но это уже проблемы населения и бизнеса", - сказал он NOI.MD.
Михаил Пойсик считает, что "списать всё на Нацбанк было бы ошибкой". "Но, к сожалению, и Нацбанк в этой ситуации часто ведёт себя как статист и даже хуже, а не как регулятор. Экономика Молдовы задыхается, а он примитивно увеличивает нормы резервирования от привлечённых средств банками, повышает ставки рефинансирования, что ведёт к удорожанию кредитов и ещё большей стагнации. Через его автоматизированную систему межбанковских платежей прогонялись украденные миллиарды, а он отмалчивался и где-то даже подыгрывал. И это не только в ноябре 2014 года. В 2008 году акции Banca de Economii котировались по 195 леев, а "прихватизировали" его в 2013 году при содействии НБМ по номиналу за 5 леев. И этот перечень преступного соучастия и бездействия огромен", - отмечает Пойсик.
Какие задачи решаются
Бывший председатель парламентской комиссии по экономике, бюджету и финансам Вячеслав Ионицэ считает, что "в условиях падения импорта на 24%, а как следствие падения поступлений в бюджет, а также отсутствия фондов МВФ, Всемирного банка, власти нашли единственное решение - обесценить лей". "Ведь в прошлый раз обесценивание лея на 35% было единственным спасательным кругом для исполнения бюджета. Будучи не в состоянии исполнить внутренние платежи в этот раз, власти решили снова обесценить национальную валюту, чтобы удалось собрать деньги в бюджет", - считает он. Ионицэ прогнозирует в дальнейшем драматическую ситуацию, "инфляцию, обнищание населения, повтор сценария 1998-2000 гг.".
Впрочем, дилеры рынка отмечают, что обесценивание молдавского лея в последние дни провоцируют "слабонервные" покупатели валюты". "Складывается впечатление, что некоторые категории покупателей валюты испугалась чего-то, у них не выдерживают нервы. Понятно, что эти действия продиктованы желанием подстраховаться на всякий случай", - сказал один из дилеров.
Впрочем, стоит обратить внимание, что Нацбанк частично ограничил маневры банков на валютном рынке, увеличив ставку нормы резервирования до 22%, которая вступит в силу с 8 июля по 7 августа. Таким образом, банки должны будут отвлечь больше леев для резервов. Говоря о дефиците леев на рынке, один из валютных дилеров сказал, что в середине недели на рынке неожиданно появились леи, которые сейчас массово переводятся в валюту - доллары США и евро.
Не исключено, что кто-то, имея доступ к информации и принимающий участие в процессе принятия решений, готовится к падению лея, а после достижения пика снова, как и в прошлый раз (в середине февраля), скинет их на рынок. А население, которое подалось панике, снова в большей массе только потеряет.
noi.md
